Синхронное обрушение стоимости нефти и курса рубля по отношению к доллару по-разному сказалось на нефтяной сфере. Убытки от подешевевшего в два раза барреля экспортерам восполнял окрепший доллар. Полной компенсации не случилось, констатируют эксперты, но за счет роста продаж на внешние рынки (а они стали еще более выгодными после проведения "налогового маневра") корректировка выручки нефтяных компаний в годовых отчетах была незначительна, а налоговые платежи в бюджеты и вовсе выросли. В 2014 г. компании пересчитали свои бюджеты, заложив в них цену на нефть на уровне $50-70 за баррель, и приготовились сокращать инвестиции в несопоставимых с потерей прибыли размерах. Под угрозой срыва в 2015 году оказались 15% нефтегазовых проектов.
Глава "Роснефти" Игорь Сечин в интервью британской газете Independent рассказал, что "Роснефть" в 2015 г. сократит капвложения на 30%. Сдерживание роста инвестиций, по его словам, должно спровоцировать рост цен на углеводороды за счет снижения темпов бурения, а, значит, добычи. Согласно данным годового отчета "Роснефти", в 2014 г. объем инвестиций составил 567 млрд руб., из них 533 млрд руб. – капвложения компании. Источниками финансирования инвестиционной программы выступали как собственные средства, так и долгосрочные финансовые займы.
Таким образом, капвложения компании сократятся примерно на 170 млрд руб., хотя они были запланированы в объемах прошедшего года. Всего в течение прошлого года "Роснефтью" одобрено 276 проектов с объемом вложений в более, чем 1 трлн руб. Как, снижая темпы бурения, компания собирается увеличивать собственную добычу, а в планах "Роснефти" выкачать не 1,8, а уже 1,9 млрд баррелей нефтяного эквивалента в 2015 г., не совсем ясно. Аналитики АК "Барс Финанс" полагают, что прирост произойдет за счет газа, уже по итогам первого квартала его добыча выросла на 20%, при падении добычи нефти на 1%. При этом, поводов для резкого сокращения инвестиций у компании в общем-то нет, финансовые результаты "Роснефти" лучше, чем в целом по отрасли: рост EBITDA на 12%, выручки – на 17% до 5,5 трлн руб., чистая прибыль сократилась на 37% до 348 млрд руб. "Роснефть" отразит рост финансовых показателей в текущем году в результате слабого рубля, уверены аналитики.
Официальных корректировок инвестпланов еще нет, но топ-менеджеры компаний уже анонсировали грядущие сокращения: ЛУКОЙЛ может урезать бюджет на 10%, НОВАТЭК – на 15% (не учитывая проект "Ямал СПГ"). Отчасти эти требования диктует рынок. Старший аналитик по нефти и газу ФК "Уралсиб" Алексей Кокин отмечает, что девальвация нацвалюты только смягчила, но не компенсировала нефтяникам убыток от падения стоимости нефти.
"Можно посмотреть отчеты НОВАТЭКа и "Газпром нефти" за первый квартал 2015 г. Падение долларового показателя EBITDA у ГПН составляет 46% год к году, у НОВАТЭКа – 41%. Это говорит о том, что полной компенсации не произошло. При сохранении сегодняшнего соотношения цены на нефть и курса рубля ситуация в 2015 г. выровняется, но по итогам мы все равно увидим снижение показателя если не на 40, то на 30%", - прокомментировал для Накануне.RU ситуацию Кокин.
Свои инвестиционные программы нефтяные компании рассчитывают в рублях, но прибыль получают в валюте, таким образом, даже сохранив объемы программ, нефтяники вложат в них меньший процент прибыли, получаемой валюте, отмечают эксперты. Так, инвестиции "Газпром нефти", номинированные в долларах, при сегодняшнем курсе снизятся в полтора раза. Компания решила не направлять средства на реализацию проектов за рубежом – на Ближнем Востоке и во Вьетнаме (вьетнамцы пока тоже не рискнули вложиться в разработку Долгинского месторождения ГПН на Ямале). Ситуация с югорскими сланцами тоже остается неопределенной: несмотря на потерю партнера в лице Shell, компания не увеличила финансирование работ на "трудных" месторождениях Западной Сибири.
Аналитик Василий Танурков из "Велес-капитала" отмечает, что "Газпром нефть" увеличила объемы добычи на 15,8%, благодаря чему финансовые показатели работы нефтяной компании за первый квартал 2015 г. превзошли ожидания: EBITDA увеличилась на 6,9% – до 80,9 млрд руб., компания получила выручку в 380 млрд руб. при ожидавшихся 371,5 млрд руб.
"Рост объемов производства останется важным драйвером роста финансовых показателей компании. Компания подтвердила планы роста добычи в 2015 г. на 10%, причем этот прогноз следует считать консервативным – рост будет достигнут даже в случае простого сохранения добычи в последующих кварталах на уровне первого квартала. Компания остается одной из наиболее динамично растущих среди российских нефтегазовых компаний", – говорит Танурков.
"Газпром нефть", "Роснефть" и "Сургутнефтегаз" (доход компании Владимира Богданова от курсовых разниц в 2014 г. составил 944 млрд руб., компания увеличила прибыль в три раза и из-за большой финансовой подушки даже была заподозрена в планах по выкупу части госпакета "Роснефти") - основные добывающие компании Ханты-Мансийского автономного округа. В кризисный для отрасли 2014 г. они смогли сделать регион богаче: поступления налога на прибыль организаций в Югре выросли на 79,6% до 96,2 млрд руб. Благодаря этому регион закончил год с профицитом. Быть может, не все так плохо в отрасли?
Компании даже в первом квартале 2015 г. (а в эти месяцы нефтяные котировки падали особенно стремительно) не продемонстрировали существенного падения выручки, говорит содиректор аналитического отдела "Инвесткафе Григорий Бирг. И убытков в конце года нефтяникам ждать не стоит.
"Падение цен на нефть было компенсировано ослаблением рубля, способствовать сохранению выручки будет и тот факт, что нефтяные компании захотят увеличить объем экспорта сырой нефти в связи с началом проведения "налогового маневра", который делает экспорт более выгодным. Что касается капитальных затрат, то учитывая, что большая составляющая их для российских компаний номинирована в рублях, а существенная доля выручки – валютная, то объективное сокращение инвестпрограмм в рублях не должно быть существенным", - поделился он своим мнением с Накануне.RU.
Компании в прошлом году вложили 3,5 трлн руб. инвестиций, большая часть этих денег – капвложения в газовую отрасль (1,2 трлн руб.) и добычу нефти (900 млрд руб.). По прогнозу Министерства энергетики РФ, порядка 15% нефтегазовых проектов в 2015 г. будут отложены или не реализованы из-за изменения инвестиционных планов нефтяных компаний на фоне падения цен на нефть. Глава ведомства Александр Новак в апреле спрогнозировал, что инвестпрограммы ТЭКа в целом "похудеют" на 20-30% по сравнению с 2014 г.:
"Компании еще не приняли решения. По их заявлениям можно сделать вывод, что на 20-30% меньше, чем было запланировано первоначально. Сократилось инвестирование, прежде всего, по дорогостоящим и технологически сложным проектам. Это скажется в долгосрочной перспективе. На данный момент мы добываем на уровне прошлых лет и даже немного больше. Многие месторождения освобождены от налога на добычу и от экспортной пошлины, и остаются привлекательными, независимо от цены на нефть".
Минэнерго прогнозирует, что 30% снижение инвестиций приведет к падению добычи в России на 0,6%, а это если и входит в планы "Роснефти", то идет в разрез с государственной стратегией. Напомним, в прошлом году среднесуточная добыча нефти в России составила 1,4 млн т нефти, приблизившись к рекордному показателю 1987 г. в 1,5 млн т нефти в сутки. Стратегическая задача – сохранить добычу, и не позволять ей снижаться из-за колебаний цен на сырьевом рынке, рассказал Накануне.RU директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин:
"Да, рубль в полной мере не компенсировал нефтяникам потерю стоимости нефти. Падение рубля по отношению к доллару на сегодняшний день порядка 20%, а нефть упала на 40-50%. Падение цены на сырье приводит к большей потере выручки. У нас есть задача сохранить объемы добычи в прошлом году, а если компании сейчас снизят инвестиции, то это через несколько лет отразится на добыче. А это уже скажется на падении выручки, круг замкнулся. Поэтому задача сохранить достигнутое должна стать приоритетом работы ТЭКа".