Николай Максимов, стоящий во главе "Макси-Групп", вновь удивил. Объявленная и разрекламированная губернатором Свердловской области Эдуардом Росселем сделка компании с Gallaher Holding не состоялась. Вместо Алишера Усманова Максимову предстоит партнерство с Владимиром Лисиным, владеющим Новолипецким металлургическим комбинатом. Аналитики не спешат "скрещивать" две компании и не исключают возможности, что и это партнерство может не состояться.

Официальным поводом отказа Усманова от сотрудничества с "Макси-Групп" стало то, что Николай Максимов после подписания соглашения о намерениях продолжил переговоры с другими претендентами. Эксперты считают, что такой повод является достаточным основанием от отказа. "При крупных сделках очень многое зависит от доверия сторон, а здесь оно было нарушено с самого начала", - заявил Накануне.RU аналитик ИК "Финам" Денис Горев.

Но, как пишет "Коммерсант", по версии Максимова причиной разрыва были разногласия в обсуждении дальнейшего развития "Макси-Групп". "В ходе переговоров господину Усманову не понравилась наша инвестпрограмма, подразумевавшая инвестирование в течение пяти-семи лет до $10 млрд в развитие компании и реализацию намеченных планов", - заявлял Максимов. Действительно, если бы его устраивали все моменты, рисковать удачным вариантом решения своих проблем он бы не стал. Однако и Алишер Усманов вряд ли стал бы разрывать наметившиеся отношения, если бы был действительно заинтересован в "Макси-Групп". "Сделку он проводил не из-за своих интересов, а, по большей части, чтобы помочь "Макси-Групп", но он видел в ней потенциал. Раз Максимов так поступил, не судьба работать вместе", - добавил Денис Горев.

Напомним, что купить часть "Макси-Групп" Алишера Усманова уговорил губернатор Эдуард Россель. "Я заканчивал решать эту проблему в два-три часа ночи...Максимов в одиночку из этой ситуации не вышел бы…Я занимался переговорами с Усмановым и просил его рассмотреть возможность взять 50% "Макси-Групп", - признавался губернатор. Согласно достигнутым договоренностям, Алишер Усманов получил бы 50% акций, 50% остались бы Николаю Максимову. При этом, управление компанией перешло бы Усманову.

"Для "Макси-Групп" все равно, с кем сотрудничать, так как предприятию сейчас важно финансирование. Максимову же важно было сохранить контроль за компанией, но выбора у него большего не было. Но, наверное, он продаст оставшийся процент, потому что смысла держать 49% нет. Максимов до последнего хотел сохранить контроль и партнерские отношения", - заявил Накануне.RU аналитик ФК "Уралсиб" Кирилл Чуйко. С Усмановым это бы удалось, с Лисиным – нет.

По мнению директора ИФГ "Аккорд-Инвест" Константина Селянина, НЛМК может предоставить компании кредит под залог доли Максимова. Впрочем, так ли это, неизвестно, поскольку подробности сделки стороны не раскрывают, как и стоимость.

Сама "Макси-Групп" оценивает свои активы в $2,5-3 млрд без учета долгов. Но реально узнать, сколько на самом деле стоит компания, крайне сложно, поскольку нет консолидированной отчетности, и "Макси-Групп" не присутствует на фондовых биржах. "Эта оценка ничем не подтверждена, реальная цена сделки может оказаться меньше в 1,5-2 раза", - считает Константин Селянин.

Напомним, что долги "Макси-Групп" составляют около 38 млрд руб., при том, что, заплатив банкам 4 млрд, компании пришлось на ЗАО "Нижнесергинский метизно-металлургический завод" остановить одну из двух электроплавильных печей. Кроме того, начались задержки по выплате зарплаты и так далее. Виновником кризиса на предприятии стали многочисленные займы для воплощения в жизнь обширной инвестиционной программы, а затем кризис ликвидности, когда банки потребовали заплатить по счетам.

Поэтому, как считает директор ИФГ "Аккорд-Инвест" Константин Селянин, вовсе не факт, что НЛМК получает удачное приобретение в виде "Макси-Групп", а не проблемы на свою голову. "Позиция НЛМК может усилиться после покупки "Макси-Групп" при том условии, что реальная оценка "Макси-Групп" близка к заявленной. Если же реальная стоимость предприятия меньше долга, то эта покупка ничего не усиливает. Скорее, НЛМК получает некую обузу", - говорит Константин Селянин.

С другой стороны, для НЛМК "Макси-Групп" является интересным и выгодным активом, поскольку Новолипецкий меткомбинат, специализирующийся на плоском прокате, чуть ли не единственное предприятие без собственного производства длинного проката. "НЛМК может кардинально поменять свой бизнес", - прогнозирует Кирилл Чуйко. Если все задуманное совершится и "Макси-Групп" через какое-то время сможет производить 10 млн т стали в год (сейчас производится более 2 млн т), то это позволит НЛМК удвоить производство стали в течение ближайших пяти лет.

При этом, пресс-служба НЛМК, распространяя сообщение о покупке 49% акций "Макси-Групп", очень осторожна и не говорит о покупке, как о решенном факте. "ОАО "НЛМК" сегодня объявил о том, что компания находится в состоянии переговоров с ОАО "Макси-групп" о возможности приобретения контрольного пакета данной компании. В настоящий момент, стороны достигли предварительного соглашения о продаже контрольного пакета "Макси-групп" ОАО "НЛМК. Сделка, являющаяся объектом дальнейших переговоров, утверждения Советом директоров ОАО "НЛМК", оформления окончательного соглашения между акционерами, а также прочих согласований, будет завершена к концу текущего года", - сказано в сообщении пресс-службы.

Со 100%-ной уверенностью говорить о том, что сделка все-таки состоится, пока не приходится. "Ситуация с отказом Усманова должна насторожить инвесторов. Поведение "Макси-Групп" достаточно энергично, но очень хаотично: вначале письма, потом объявление одной сделки, потом другой. Все это как заезженная пластинка. Без четких подтверждений со стороны НЛМК инвесторы не готовы ничего слушать", - подчеркивает директор ИФГ "Аккорд-Инвест". Накануне.RU будет следить за развитием событий. 

Справка: ОАО "НЛМК" - одна из крупнейших в мире металлургических компаний. Будучи предприятием с полным металлургическим циклом, НЛМК производит чугун, слябы, холоднокатаную, горячекатаную, оцинкованную, динамную, трансформаторную сталь и сталь с полимерным покрытием. В 2006 году компания осуществила поставки в 56 стран Европы, Южной и Северной Америки, Азии, Африки, Ближнего и Среднего Востока. НЛМК производит около 13% всей российской стали.

ОАО "Макси-групп" - вертикально интегрированная компания, включает два основных дивизиона - ОАО "Металлургический холдинг" (производственный дивизион) и ЗАО "Уралвторчермет" (сырьевой дивизион), которые образуют замкнутый производственный цикл от сбора и переработки лома черных металлов до выпуска металлургической продукции высоких переделов. В частности, группе принадлежит ЗАО "Нижнесергинский метизно-металлургический завод" и ЗАО "Ревдинский трубный завод".