"Ямал СПГ" еще не работает, но уже зарабатывает: в отчете компании впервые фигурирует прибыль
Открытое акционерное общество "Ямал СПГ", которое ведет строительство завода по сжижению газа в Ямало-Ненецком автономном округе, опубликовало ежеквартальный отчет. Его главной новостью стало получение первой прибыли компании и начало кредитования в китайском банке, передает корреспондент Накануне.RU.
По данным отчета, чистая прибыль "Ямала СПГ" за первый квартал 2015 г. составила 11,6 млрд руб. Годом ранее акционерное общество в первом квартале зафиксировало 3 млрд руб. убытка. Это неудивительно, ведь завод находится на этапе проектировки и строительства. Напомним, что 2014 г. ОАО "Ямал СПГ" закончило с убытком в 99,6 млрд руб., в 2013 г. ушло в минус на 2,2 млрд руб.
Доход текущего квартала может быть связан только с увеличением финансирования проекта со стороны акционеров и инвесторов. Как сообщалось ранее, французский нефтегазовый концерн Total (владеет долей в 20% "Ямала СПГ") искал порядка $10-15 млрд китайского финансирования, чтобы инвестировать в строительство завода. И в 2015 г. в списке банков, где у компании есть счета, появился "АКБ "Банк развития Китая (Элос)" - российское представительство "Bank of China". В сведениях о сделках не указаны какие-либо операции с покупкой китайскими инвесторами облигаций компании, однако не исключено, что занять у друзей из Поднебесной все же удалось. На первый квартал долгосрочные обязательства компании составляют 516 млрд руб. (513 млрд руб. – заемные средства), краткосрочные – 4,8 млрд руб. (кредиторская задолженность 7,9 млрд руб.).
Другие источники прибыли завода названы в отчете. В текущем году договор купли-продажи СПГ на сумму 320 млрд руб. с "Ямалом СПГ" заключила трейдингровая компания "Газпрома" Gazprom Marketing & Trading Singapore Pte. Ltd. В феврале Минфин России выкупил облигации ОАО на 75 млрд руб.
Важная сделка 2015 г. – соглашение о перегрузке СПГ с бельгийской Fluxys. Она построит для ямальского завода СПГ-терминал в Зеебрюгге, где топливо будет перегружаться с танкеров ледового класса на танкеры конвенционного типа для доставки покупателям. "Ямал СПГ" заплатит за это порядка 1 млн евро в течение 20 лет.
В отчете "Ямала СПГ" отмечено, что уменьшение спроса на внутреннем рынке никак не отразится на работе производства, так как продукция ориентирована на экспорт. В мире же спрос на СПГ и СГК растет, как на рынке Европы, так и в странах Азиатско-Тихоокеанского региона.
Азия является крупнейшим рынком СПГ в мире. В 2014 г. спрос на СПГ в странах Азии составил 180,5 млн т (75% от мирового рынка СПГ). Размер азиатского спроса СПГ в 2035 г. ожидается на уровне 500 млн т. Европа также является одним из ключевых рынков СПГ. Ожидается, что европейский импорт СПГ увеличится с 30 млн т в 2014 г. до 107 млн т к 2025 г., а к 2035 г. достигнет 142 млн т. К 2020 году прогноз годового разрыва между спросом и предложением на рынке СПГ ожидается на уровне в 50 млн т.
Цена на газ с "Ямала СПГ", вероятно, изменится, так как цены в долгосрочных контрактах привязаны к нефтяных и газовым котировкам. Однако в отчете указано, что компания "обладает высокой устойчивостью к колебаниям рыночных цен на энергоносители". Среди причин – сравнительно низкая себестоимость добычи углеводородов и производства СПГ, диверсификация поставок на рынках АТР и Европы, наличие покупателей (законтрактованы почти 100% объемов СПГ).
При этом, у ямальского завода есть два крупных конкурента на мировом рынке: проект в Малайзии MLNG T9 (3,64 млн т в год) и вторая очередь американского Sabine Pass (9,0 млн т в год). Суммарная мощность трех проектов к 2020 г. составит 29,14 млн т в год, однако на сегодняшний день дефицит СПГ в мире к 2020 г. оценивается в 50 млн т. Учитывая этот фактор и наличие долгосрочных контрактов, при своевременном выходе на рынок продукция завода будет востребована.
Не застрахован "Ямал СПГ" от последствий ухудшения международной обстановки. Сейчас на внешних рынках закупается технологическое оборудование и материалы, аналоги которого не производятся в России. Отечественные материалы используются для добычи углеводородов и производства СПГ. В случае проблем с поставками или серьезного роста цен на услуги и технологии, будет рассмотрена возможность применения продуктов-заменителей, говорится в отчете.
Что же до исключительно экономических рисков, то тут "Ямал СПГ" держит руку на пульсе и готов при негативном сценарии пересмотреть программы финансирования и инвестиций, оптимизировать расходы и ввести антикризисное управление. Но опасения у менеджмента связаны с нарастающим кризисом в России, якорный регион – Западную Сибирь – там называют политически стабильной территорией.
"…Хозяйственная деятельность в России связана с определенными рисками, которые, как правило, отсутствуют в странах с более развитыми рыночными отношениями. Кроме того, экономика России имеет высокую экспортную сырьевую ориентированность, что объясняет ее сильную зависимость от мировых цен на сырьевые товары. Нестабильная политическая обстановка в соседнем государстве – Украине, а также существующая угроза дальнейших санкций по отношению к России со стороны ведущих западных государств являются факторами риска, учитывая, что ОАО "НОВАТЭК", включенное в идентификационный список секторальных санкций США, владеет 60%-ной долей в ОАО "Ямал СПГ", - сказано в отчете компании.
В случае снятия санкций со стороны США и ЕС проект сможет получить более выгодные условия кредитования, однако возможность развития такого сценария в компании оценивают, как крайне низкую.
Высокие темпы инфляции, риск удорожания кредитов, курсовые скачки – все это может негативно отразиться на реализации проекта, указывает "Ямал СПГ". При этом частично политику экономического блока российского правительства, которая привела к появлению всех перечисленных рисков, руководители "Ямала СПГ" одобряют. Так, в отчете дана положительная оценка отсутствию валютного контроля в стране:
"Часть активов и обязательств эмитента выражена в иностранной валюте, поэтому изменение государством механизмов валютного регулирования, в целом, может повлиять на финансово-хозяйственную деятельность эмитента. Вместе с тем, в настоящее время валютное законодательство РФ существенно либерализовано. Это связано с общей политикой государства и ЦБ РФ, направленной на обеспечение свободной конвертируемости рубля. Эмитент не ожидает, но не исключает возможности ужесточения валютного регулирования".
В планах будущей деятельности "Ямал СПГ" указывает, что ввод в эксплуатацию трех линий по производству СПГ намечен на 2017, 2018 и 2019 гг. соответственно. Выход на проектную мощность трех технологических линий завода СПГ запланирован к 2021 г.