На фоне экономической неопределенности инвесторы активно ищут надежные активы. Золото, традиционно считающееся защитным инструментом, показывает значительный рост, привлекая тех, кто разочаровался в традиционных инвестиционных инструментах. Параллельно банковские депозиты собирают рекордные суммы благодаря высоким ключевым ставкам по вкладам. Эта ситуация отражает структурные проблемы экономики, считают эксперты. Подробнее о ситуации — в материале Накануне.RU.
Осенние месяцы 2025 года принесли исторические события на рынке драгоценных металлов. Глобальные инвестиции в золотые фонды превысили отметку в 15 млрд долларов, заняв вторую строчку в рейтинге крупнейших вливаний за всю историю наблюдений. Цена на желтый металл продолжает бить рекорд за рекордом и преодолела психологически важную планку в 4 тыс. долларов за унцию.
На этом фоне сберегательное поведение россиян демонстрирует четкий тренд: исследования фиксируют, что 56% граждан готовы регулярно откладывать деньги, а 90% из тех, кто уже имеет накопления, намерены продолжать их приумножать.
"Храните деньги в сберегательной кассе"
Банковский депозит, хоть и сохраняет лидерство с показателем 61%, постепенно уступает позиции более рискованным инструментам. Яркое подтверждение — сентябрьский рекорд Московской биржи, где частные инвесторы разместили 317 млрд рублей в ценных бумагах и паях фондов, что в 2,6 раза больше, чем годом назад. На этом фоне просели инвестиции в московскую недвижимость: за девять месяцев 2025 года их объем составил 448 млрд рублей, что на 12% меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года.
Такое перераспределение активов происходит на фоне тревожных сигналов от экспертов. Член комитета Госдумы по бюджету и налогам Евгений Федоров указывает на фундаментальную проблему: "Мы сейчас переживаем такой период, когда у нас не работает механизм внутренних инвестиций. Вообще внутренний механизм инвестиций у нас не работает с 1991 года".
По его мнению, ключевая ставка, находящаяся на высоком уровне, выполняет роль насоса, перекачивающего свободные средства в банковскую систему, где уже сосредоточено около 100 трлн рублей. Выход из тупика парламентарий видит в кардинальных мерах, включая "обнуление процентной ставки" и "преобразование Центрального банка в госбанк".
Золото, а не инвестиция!
Профессиональный инвестор Дмитрий Домбровский предлагает иной ракурс, ставя под сомнение надежность банковских депозитов как долгосрочной стратегии.
"Депозит — это максимум уход от инфляции", — констатирует он, напоминая, что даже при нынешних высоких ставках средняя доходность по вкладам не превышает 9%.
Эксперт обращает внимание на системные риски: "За последние 100 лет было пять случаев, когда накопления граждан обнулялись". В этой парадигме золото, по его словам, выглядит убедительной альтернативой, особенно на фоне удвоения цены за последние годы.
"Что касается золота, есть рост доли золота. Оно выросло в два раза, все присмотрелись — зачем такой рост упускать?" — говорит инвестор.
Отвечая на вопрос о способах инвестирования в золото, Дмитрий Домбровский рекомендует самый простой вариант — покупку на Московской бирже.
"Это самый простой, самый быстрый и самый дешевый вариант. Никаких дополнительных издержек я не несу, просто открыл счет, купил золото в один клик", — объясняет он и добавляет, что при покупке физических слитков или монет спред может доходить до 25%.
Директор по стратегии в инвестиционной компании "ФИНАМ" Ярослав Кабаков не согласен, он приводит конкретные цифры по доходности золота. Да, среднегодовой прирост золота с 2005 года по 2024 год — 22% годовых, однако эксперт предостерегает от поспешных выводов: "С 1980 года до 2000 года, то есть 20 лет, золото было в просадке. На уровень 1980 года оно вышло только в 2006 году, спустя 26 лет".
Кабаков подчеркивает, что золото — это защитный актив, который реагирует на состояние того, что происходит в экономике.
"Надо понимать, что для простого физического лица золото выглядит максимально непредсказуемо с точки зрения потенциальных событий. Если вы готовы в своем портфеле держать золото ближайшие десять лет, то такой актив был бы интересен. Если вы оцениваете на ближайший год или пытаетесь накопить на машину, квартиру, то выбираем банковский депозит. Банковский депозит победил в России все и вся, победил фондовый рынок, рынок облигаций. Сейчас все физические лица пользуются перегревом экономики. К золоту же нужно относиться очень аккуратно, это рискованный актив, поезд уехал, чтобы извлекать какую-то пользу из этого актива", — говорит эксперт.
Вкладываем в бетон?
Экономист, эксперт в области защиты интересов и прав граждан Эльвира Глухова объясняет ажиотаж вокруг золота поведенческими факторами: "Золото растет. Оно показало за 2024 год прирост почти 45% стоимости. И те, кто это наблюдает, начинают его покупать, потому что они покупают то, что растет".
Эксперт обращает внимание на недвижимость, которая "за последние периоды просела почти на 24%", но отмечает, что в центральных регионах она "практически никогда не падала сильно".
Что касается недвижимости, Дмитрий Домбровский также выделяет складские помещения, которые "за последний год по цене только выросли на 20%". Он связывает это с развитием онлайн-торговли и отмечает, что арендные платежи приносят 12-13% доходности.
Отвечая на вопрос о криптовалютах, Дмитрий Домбровский категоричен: "Ни один класс активов, ни один инструмент, меняющийся в цене, невозможно предсказать в будущем". Он подчеркивает, что "криптовалюта — это некий новый класс активов", который еще не вполне привычен для инвесторов.
Таким образом, эксперты сходятся во мнении, что не существует универсального решения для инвестиций. Каждый актив несет собственные риски и возможности. Золото выполняет защитную функцию, но его приобретение после резкого роста чревато потерями. Естественно, что в нестабильные времена люди тянутся к классике, традиционно вкладываясь в золото. Так что тут как будто бы банковские вклады обеспечивают даже большую предсказуемость, однако они уязвимы перед системными экономическими потрясениями, что хорошо выучили в России благодаря урокам истории.
Коммерческая недвижимость сохраняет инвестиционную привлекательность, но требует профессионального отбора объектов. Так что если не золото, то золотая середина всем поможет — рациональный подход предполагает диверсификацию, то есть взвешенное распределение средств между различными активами с учетом личных финансовых целей и приемлемого уровня риска. Именно такой метод позволяет создать устойчивую инвестиционную архитектуру, способную адаптироваться к изменчивым рыночным условиям.
При этом напомним, что 40% россиян вообще живут без накоплений, и таких "проблем", как непонимание, куда вкладываться, не имеют.