О продолжающемся укреплении рубля заговорили на самом верху. Министр экономического развития Максим Решетников предрек дальнейшее существенное укрепление рубля в ближайшем будущем и призвал готовиться к этому как к какому-то бедствию.
"Какие-то экспортные продукты и товары из экспорта уйдут... Некоторым компаниям стоит задуматься о кризисных сценариях", — заявил он.
Кроме этого, игроки валютного рынка начали сетовать на ситуацию. Глава набсовета Московской биржи Сергей Швецов считает отсутствие возможности инвестиций за рубежом причиной укрепления рубля:
"Сегодня мы пухнем от валюты, которая раньше уходила за рубеж, инвестировалась там, а сегодня она остается внутри страны и давит на курс рубля, в то время как ведущие экономики занимаются ослаблением национальных валют для целей получения выгодных условий по экспорту… Российской экономике очень больно, когда капитал заперт внутри страны".
На этом фоне Центробанк отменил лимиты на переводы денег за границу для россиян и граждан дружественных стран — эта мера призвана повлиять на укрепившийся рубль некоторой его утечкой. Таким образом, можно предположить, что текущий курс рубля вызывает конфликты среди различных финансовых группировок в России? Однако, зачем избавляться от валюты, если ее можно пустить на развитие страны, инфраструктуры? Зачем снова выводить деньги за рубеж и усиливать недругов, если мы только заявили о том, что это нам невыгодно и надо самим развиваться?
Своим мнением о ситуации с Накануне.RU поделился главный научный сотрудник Института экономики РАН Олег Сухарев.
— Какова ситуация с рублем — он крепкий, он укрепляется?
— Укрепляется и крепкий — это два разных состояния. "Укрепляется" — показывает некоторую динамику, что котировки рубля растут. Это действительно так. А вот считать ли рубль крепким — это уже качественная характеристика, крепкий он или нет — здесь требуется более серьезный разговор, потому что это разговор о покупательной силе валюты, о паритете покупательной способности при валютных обменах и вообще о критерии определения силы валюты. Все-таки самой сильной представляется резервная валюта, то есть та, которую центробанки разных стран мира содержат в резервах, и даже если она ослабляется, она все равно является сильной, то есть она может не укрепляться, но быть весьма крепкой по этому статусу.
Конечно, о рубле я бы не сказал, что это крепкая валюта. И вообще, за обозримый прошедший долголетний период рубль много раз девальвировался. Были периоды и укрепления незначительного, но тем не менее, когда валюта так себя ведет — то немного укрепляется, то происходят более значительные девальвации, и к тому же она не является резервной мировой, то вряд ли можно по этим критериям считать ее крепкой.
Другое дело, что определение крепости валюты может предполагать и иной критерий. Ну, например, как валюта инфлирует внутри страны — это тоже весьма весомый критерий. И, кстати, сильная инфляция в конце концов накапливает потенциал девальвации. То есть она делает экономику и валюту все менее конкурентоспособной, накапливаясь, и подводит к девальвации. Иногда бывает так, что борьба с инфляцией методом таргетирования, которая и развернута в России, приводит к росту издержек в обслуживании кредитования, блокирует повышение конкурентоспособности экономики и производительности труда, и в конце концов приводит к девальвации, а девальвация не является атрибутом крепкой валюты. Это что касается слова "крепкий".
А что касается слова "укрепляется", то да, действительно, в последний период мы видим некоторое укрепление рубля. К чему это приводит? Если девальвация при прочих равных обычно способствует подорожанию импорта и удешевлению экспорта с вытекающим увеличением объемов экспорта и сокращением объемов импорта, и его еще большим, возможно, но удорожанием — это при девальвационном эффекте, то ревальвация, то есть укрепление — приводит к обратному эффекту, то есть дорожает экспорт, а импорт становится дешевле.
— Укрепление рубля — рыночный результат, или это результат целенаправленной политики властей? Как ситуация влияет на экономику страны?
— То, что Минэкономразвития признает, что рубль продолжит некоторое укрепление, может быть симптомом того, что это целенаправленная политика, причем финансово-экономических и монетарных властей России. Финансово-экономические власти заинтересованы в том, чтобы несколько укрепить рубль, чтобы снизить дороговизну импорта в силу того, что программы импортозамещения все-таки пробуксовывают, и не по всем направлениям достигнуты успехи, зависимость остается высокой. Импортные товары дороги, начиная от фруктов, овощей и заканчивая какими-то приборами, оборудованием, одеждой. Но это вилка обоюдоострая, ведь при этом экспорт дорожает, и сократятся, вполне вероятно, объемы экспорта с вытекающими последствиями по доходности, и по ухудшению сальдо торгового баланса. Естественно, в таком случае, если сальдо торгового баланса будет ухудшаться и снижаться наращение этого сальдо, а чистый экспорт входит с плюсом в расчет ВВП, то он фактически станет балластом для роста ВВП.
Поэтому, в общем-то, несмотря на то, что ситуационно какие-то выгоды от ревальвации кто-то из финансово-экономических властей пожелает поиметь, стратегически никаких выгод нет, поскольку у Минэкономразвития задача спланировать рост, а по существу, чистый экспорт будет тормозящим балластом этому росту при ревальвации, если она будет набирать обороты.
Что касается девальвации, то она, наоборот, способствует росту сальдо торгового баланса, увеличению доходов бюджета, но при этом обесцениваются сбережения и нищает население. И, в общем-то, экономика России в рамках режима таргетирования работала на этой схеме: берется чуть ли не с потолка таргет по инфляции, мы к нему стремимся, зажимаем экономику, снижаем конкурентоспособность, производительность не растет, параметры экономики постепенно ухудшаются, подталкивая к необходимости девальвации, затем происходит девальвация, и опять всплеск цен через импортированную инфляцию в том числе, опять вверх ставка, опять обрезание возможностей развития, инвестиций и так далее.
Сейчас ревальвационная коррекция вызвана тем, что возможности размещения долларов и долларового капитала, которые имеются в России — представитель Мосбиржи об этом сказал не так давно, это справедливое замечание, — они распухли, то есть долларов много, а девать их, выводить некуда. И что делает Центробанк? Он снимет те ограничения на вывоз капитала, которые ранее практиковались. Ну, там целый набор, я не буду их перечислять.
Ограничения на вывоз снижаются для чего? Чтобы упростить отток капитала, а именно эта политика всегда провоцировала девальвацию и связана с нею, и благодаря ней у нас определенные группы всегда отжимали сливки с российской экономики, с нищающего населения, и выводили капиталы. Правда, сейчас и выводить-то некуда: недружественные страны не принимают этот капитал, почему он и разбух внутри России, и давит на рубль в сторону повышения стоимости нацвалюты, а дружественные страны предпринимают важные для России действия, поскольку президенты и правительства понимают, что нужна дедолларизация и выход из зоны доллара.
И уже с Китаем значительная доля расчетов в юанях и в рублях, и с Индией — у Путина был визит шикарный, конечно, и обговорены условия расчета рубль-рупия. И вот эти расчеты, конечно, тоже будут в рамках торговых балансов попарно каждой из названных стран укреплять наши позиции, потому что соотношение торгового баланса с Индией вообще в пользу России, ну и с Китаем неплохое соотношение. Другое дело, что структура экспорта у нас все-таки большей части сырьевая. Но тем не менее, там баланс тоже неплохой. И, в принципе, на котировках рубль-юань и рубль-рупия это будет сказываться положительно в пользу рубля.
И вот этот процесс уже объективный, фундаментально-экономический, потому что за вот такими попарными котировками стоят товарные группы, которые обмениваются одна на другую: Россия поставляет в Китай товары и Китай в Россию, Индия в Россию и Россия в Индию. Еще бы перейти со всеми странами БРИКС на эту систему, со всеми странами ШОС, со всеми странами Евразийского Союза и ОДКБ, там многие страны повторяются, но тем не менее.
Почему США стали более податливы в переговорах в последнее время? Я предполагаю, что ведутся торги и обсуждения, чтобы Россия все-таки не покидала зону доллара. Хотя нам это, ну, я так мягко скажу, не вполне выгодно. А вообще-то в сложившихся мировых условиях и в перспективе Россию никто не выводит документально из врагов, она в базовых документах США прописана как враг, что бы не шелестел сейчас Трамп и его помощники и какую бы не лили воду в уши нашим властям — нам надо требовать на уровне Лаврова и Путина, на мой взгляд, вывода России из документов в виде врага. Вот такое условие выставлять на этих переговорах — иначе как? Ну а о чем вы с врагом хотите договориться?
США всегда, весь 20 век и 21-й, реализовывали доктрину, которая во всех дипломатических словарях названа "долларовой дипломатией". Был президент Тафт (с 1909 по 1913 год), при нем был госсекретарь Нокс. И вот Нокс предложил Тафту доктрину долларовой дипломатии. В чем она: через доллар подчинять экономики народов мира. Она напрямую так звучит, и в дипломатических словарях она переведена так — в словарях 1957, 1966, 1972, 1977 годов. В случае, если доллар будет терять силу такого экономического закобаления — это слова оттуда — то он должен опираться на штыки и пули. Вот в чем смысл долларовой дипломатии.
И вот это настораживает — либеральные когорты, которые хотят лечь опять под доллар, все-таки имеют определенную силу и интерес, и вроде бы дают даже заднюю. Это показывает и недавно прошедший форум "Россия зовет", и выступления всех наших банкиров и монетарных властей, и другие события. Мне кажется, что Центробанк рядом своих заявлений уже предпринимает усилия против вот такой ревальвационной коррекции — я это буду называть ревальвационная коррекция, поскольку это не какая-то ошеломительная ревальвация рубля, нет. При форсированном оттоке капитала или просто при стимулировании оттока капитала — опять будет девальвация, обнищание населения и обрезание кредитования обрабатывающего сектора. Вот так финансово-олигархические, капиталистические круги стопорят нам развитие.
Я считаю, что нам надо наплевать на это, вести свою линию в рамках БРИКС, Евразийского Союза и ШОС — линию на многовалютность, на валютные институты этих организаций, на валютный фонд этих организаций, на общий Банк развития в рамках этих организаций, и устанавливать прямые попарные повалютные расчеты. Ну а в будущем, конечно, можно подумать о корзине и даже о привязке к золоту при соответствующих созданных условиях и договоренностях.
— Есть мнение, что это вовсе не рубль укрепляется, а проседает доллар из-за протекционистской политики Трампа, а раз рубль привязан к нефтяным котировкам, то он укрепляется.
— Я на этот вопрос ответил бы так, что это две взаимосвязанные вещи, поскольку рассматривается пара валютная, доллар как резервная, и рубль, котирующийся относительно доллара, и доллар относительно рубля, то понятно, что обесценивание одной просто означает, как на весах, вторую сторону медали, что укрепляется другая, а вот причины важны. А в чем причина в том, что скопились доллары, то есть существуют определенный их избыток в связи с тем, что они не утекают из России.
Но возникает же главный вопрос: а почему же их не вкладывать внутри страны, а ждать и создавать условия для оттока? И в общем-то, этот представитель Мосбиржи намекает, сетует, и вот это настораживает. А зачем нам отток и зачем нам его стимулирование? У нас что, нет внутренних задач развития своей экономики, нет возможности регулировать валютный рынок и отсекать валютных спекулянтов и банки от чисто спекулятивной схемы, в которую они втянуты десятилетиями в России? Эти вещи, мне кажется, надо принимать во внимание, не играть в слова, а смотреть в корень процесса, что я вам постарался более-менее популярно прокомментировать.
— Какие инструменты, которые сейчас действуют на укрепление рубля, были использованы нашей страной целенаправленно?
— Был ряд ограничений на продажу валютной выручки, на трансграничное перемещение не капитала. Кстати, сторонники глазьевской школы и ваш покорный слуга, к ней относящийся, и Сергей Юрьевич Глазьев, всегда предлагали ужесточить ограничения на трансграничное движение капитала, чтобы не обваливать нам рубль. Но, так или иначе, принятые в 2022 году меры планомерно отменяются в 2023, 2024, и сейчас даже, в 2025 году, те оставшиеся ограничения Центробанк пытается снять. Хотя эта сфера валютного курса для Центробанка прописана в Конституции как функционал, и по Конституции ЦБ должен следить за динамикой цен и обеспечивать устойчивость национальной валюты.
— И тогда вопрос: что нам нужнее в текущих условиях — укрепление или ослабление рубля?
— Я бы ответил так: если ослабление происходит по схеме валютных спекулянтов с утратой капитала, то есть с его оттоком за рубеж — это обогащение российской буржуазии. Такая девальвация, сопровождаемая такими эффектами в рамках таргетирования инфляции и оттока капитала России, не нужна. Это лишь прямой вред.
Девальвация же, которая будет коррекционной, то есть будет влиять на стимулирование экспорта, особенно обрабатывающего экспорта, обрабатывающей промышленности, ну и сырьевого, конечно, она выгодна и бюджету, и конкурентным позициям нашей страны. Но размер ее должен быть, конечно, небольшой. Но она должна осуществляться иными методами.
Она должна осуществляться, по существу, влиянием Центробанка на торги на валютном рынке, а не через снятие ограничений на трансфер и отток капитала. Вот эти ограничения должны быть сохранены. То есть капитал должен оставаться в стране, а Центробанк должен предусмотреть в том числе кредитные ресурсы и обмен этих долларов на рубль такой, чтобы этот обмен происходил с условием реинвестирования и прямого инвестирования в фонды, в технологии для задач технологического суверенитета, которые поставил президент, и достижения технологического лидерства и независимости.
Вот эти вещи должны проектироваться на уровне решений. Причем выражаться в конкретных нормах резервирования, в дифференциации процентных ставок — для спекулянтов она должна быть одной, ключевая, например, а для кредитов, направляемых в реальный сектор и для развития технологий, — в разы ниже, под 2-3%. Нужно поощрять капитал течь туда, куда нужно стране, а задачи в стране поставлены. Нет решальщиков их, к сожалению, они либо непутевые, либо никудышные, либо просто обогащающиеся только для себя и для интересов своего ближнего круга.