Аукцион может повлиять на выплату дивидендов ММК
На минувшей неделе Российский фонд федерального имущества (РФФИ) направил совету директоров Магнитогорского металлургического комбината /Челябинская область/ требование-предложение о созыве внеочередного собрания акционеров со следующей повесткой дня: "О выплате промежуточных дивидендов по итогам девяти месяцев 2004 года". Представитель фонда Владимир Зеленцов пояснил, что речь идет о выплатах по 17,8 процента обыкновенных акций ММК, принадлежащих государству. Аукцион по их продаже должен состояться 22 декабря 2004 года, стартовая цена на пакет установлена в размере 790,19 миллиона долларов. По мнению РФФИ, после продажи госпакета государство перестанет быть акционером Магнитки и не сможет претендовать на дивиденды по итогам 2004 года.
Дивидендная политика Магнитогорского металлургического комбината в последние годы имела ряд отличительных особенностей. По итогам 2003 года Магнитка выплатила своим акционерам около 430 миллионов рублей, что соответствует доходности в 0,5 процента, т.е. несколько ниже, чем в среднем по отрасли. Связано это с тем, что на протяжении нескольких лет большая часть прибыли предприятия с согласия акционеров - в том числе и государства - направлялась на техническое перевооружение производства.
Ранее предполагалось, что за 17 процентов акций государство сможет выручить не более 320 миллионов долларов, сегодня же сумма сделки может достичь 1 миллиарда. Таким образом, причитающиеся государству дивиденды от экономической деятельности Магнитки уже фактически заложены в стартовую цену госпакета. Требования РФФИ на этом фоне напоминают экспертам попытку заставить потенциальных покупателей пакета расплатиться с государством дважды.
На первый взгляд наряду с государством дополнительные выгоды от выплаты промежуточных дивидендов получают и другие акционеры Магнитки, которым эти деньги очень пригодятся для участия в аукционе по продаже госпакета ММК. Как пишет Российская газета, наибольшую выгоду из сложившейся ситуации может извлечет менеджмент комбината во главе с Виктором Рашниковым. Чтобы отвести от себя возможные обвинения в том, что инициированная РФФИ выплата промежуточных дивидендов в действительности выгодна действующему менеджменту комбината, команда Виктора Рашникова приняла решение о переносе сроков проведения общего собрания акционеров, на котором будет рассмотрен этот вопрос. Аукцион по продаже госпакета должен состояться 22 декабря. А совет директоров ММК назначил проведение общего собрания на 30 декабря. Оно пройдет уже после аукциона, и значит, существующие акционеры не смогут использовать полученные от выплаты дивидендов средства в торгах за госпакет. В то же время если решение о выплате дивидендов будет принято, соответствующие финансовые обязательства перед государством придется исполнять в том числе и новому владельцу акций, что, безусловно, снижает их привлекательность уже перед аукционом.
Впрочем, существует и другая версия относительно происхождения решения РФФИ. В ее рамках предполагается, что требование по выплате дивидендов точно так же, как и заявленная высокая стартовая цена на аукционе по продаже Госпакета, может быть выгодно ряду конкурентов ММК, которые в случае победы менеджмента Магнитки пытаются лишить его свободных средств.
На принятие окончательного решения по выплате промежуточных дивидендов за 2004 год скорее всего повлияет исход аукциона, на котором будет продан госпакет ММК.