СУАЛ вновь заговорил об IPO
Менеджеры "СУАЛ-Холдинга" вновь начали объявлять о перспективах размещения IPO. Вице-президент по вопросам развития Артем Волынец сообщил, что "СУАЛ в любой момент готов нажать кнопки и выйти на международные рынки капитала", однако сроков называть не стал. Между тем глава компании Виктор Вексельберг был более категоричен: он заявил журналистам, что предприятие откладывает до следующего года принятие решения по IPO, хотя и сохранил часть интриги, добавив, что решение о публичном размещении акций уже подготовлено, - сообщает "РБК".
Впервые об IPO алюминиевое предприятие заговорило еще летом 2002 года. Именно тогда Виктор Вексельберг на встрече с представителями американской торгово-промышленной палаты объявил, что СУАЛ собирается осуществить первичное размещение акций на рынке в 2003 году. Однако в сентябре 2003 года тот же Вексельберг проинформировал общественность о том, что компания планирует проведение IPO в первом квартале 2004 года. В июле 2004 года вице-президент холдинга по финансам Иосиф Бакалейник пообещал выйти на рынок в 2005 году, но уже с еврооблигациями, ничего конкретного про "публичные" акции не сообщив.
"Мы рассматриваем IPO как одну из возможностей привлечения средств на финансовых рынках. Однако IPO не является приоритетом в краткосрочной перспективе, поскольку, на наш взгляд, сейчас на рынке складывается неблагоприятная конъюнктура", – еще раз уточнил позицию холдинга директор департамента внешних связей Алексей Прохоров. Он также добавил, что средства от возможного проведения IPO СУАЛ направит для финансирования стратегических проектов, в том числе, возможно, и на самый известный – "Коми Алюминий".
"Мне кажется, для того чтобы провести качественное размещение, СУАЛу недостаточно подготовить международную финотчетность, ему еще нужно по меньшей мере полгода, чтобы провести встречи с потенциальными инвесторами", – сказал RBC daily аналитик ИФК "Метрополь" Денис Нуштаев. Эксперт также полагает, что алюминиевому холдингу нужно разобраться со структурой акционеров и закрыть сделку с Fleming Family & Partners, которая, согласно условиям соглашения, должна довести свою долю в Sual International до 23%. Однако, по мнению г-на Нуштаева, сейчас на мировом рынке металлов очень благоприятная конъюнктура, и пока холдинг ожидает благополучной ситуации на российском рынке, цены на металл могут и снизиться.
Стоит заметить, что Россия радует международные фондовые рынки публичным размещением акций не часто. Так, из громких "айпиошников" можно назвать "ВымпелКом", "Мобильные ТелеСистемы" и "Вимм-Билль-Данн". Правда, аналитики полны оптимизма и уверены, что в ближайшие годы на рынке появится акций на 5-10 млрд долларов, капитализация новых эмитентов составит 25-30 млрд долларов. Но сами эмитенты пока только "обещают, но не размещают". Так, если говорить о металлургической отрасли, то "Русский алюминий" и Уральская горно-металлургическая компания /УГМК/ вроде как стремятся к "публичности", но дальше заявлений дело не идет.
"РусАлу, возможно, проще было провести IPO, поскольку структура его акционеров, в отличие от СУАЛа, сформирована достаточно четко, но у этой компании есть другая проблема: толлинговые схемы, которые использует "Русский алюминий", не вполне прозрачны. Для того чтобы привлечь инвесторов, придется сделать финансовую информацию более открытой, и еще неизвестно, пойдет ли предприятие на подобную откровенность. Хотя IPO РусАла, по моим оценкам, было бы гораздо больше, чем у СУАЛа, который собирается разместить 20-25% своих акций и выручить от 300 до 500 млн долларов", – говорит Денис Нуштаев. Что касается компании Виктора Вексельберга, то, как считают некоторые участники рынка, IPO для нее станет реальностью, когда СУАЛ найдет зарубежного стратегического инвестора. А ведь в том числе и для этой цели в холдинг был приглашен новый президент – Брайан Гилбертсон, который славится умением диверсифицировать бизнес, и является создателем объединенной австралийско-британской компании BHP Billiton, занимающейся алюминием, медью, сталью, нефтью и углем. Кроме того, г-н Гилбертсон известен еще и тем, что в 1997 году разместил ценные бумаги BHP Billiton на сумму 1,5 млрд долларов и с тех пор считается высококлассным специалистом в этой области.
Впрочем, некоторые специалисты думают, что СУАЛ немного лукавит. "Мне кажется, у компании сейчас достаточно собственных средств на реализацию многочисленных проектов, поэтому в ближайшее время в IPO нет необходимости", – сказал RBC daily аналитик ИК "БрокерКредитСервис" Вячеслав Жабин. – А громкие обещания лишь подогревают интерес к компании, которая собирается в будущем стать корпорацией международного уровня". А Денис Нуштаев предположил, что "дешевые" деньги компании все же нужны. "У СУАЛа много долгов, так что средства, вырученные от публичного размещения, ему необходимы", – говорит эксперт.
Обстоятельства для плодотворного общения с западными инвесторами сейчас действительно не самые лучшие. После неудачи ТНК-BP и "Норникеля" с получением иностранных кредитов, на фоне непредсказуемых изменений в деле близкого к финансовой "смерти" ЮКОСа ожидать, что инвесторы раскроют широкие объятия для наших компаний, особенно не приходится. И российские неприятности больше всего задевают именно металлургические предприятия: ведь сейчас мировые цены на различные виды металлов находятся на небывало высоком уровне, и прибыль от размещения акций была бы максимально большой.