СУАЛ и "Русал" уже полтора года обсуждают возможность объединения
Совладелец СУАЛа Виктор Вексельберг и собственник “Русала” Олег Дерипаска уже полтора года обсуждают возможность объединения своих компаний. Об этом рассказал накануне Виктор Вексельберг, добавив, что “логика развития бизнеса подсказывает, что компании должны укрупняться”. Похожая логика развития и у “Русала”, и гендиректор компании Александр Булыгин подтвердил, что в отношении СУАЛа есть “взаимный интерес” и консультации на эту тему были, пишет газета "Ведомости".
Сотрудничество двух алюминиевых гигантов страны — “Русала” и СУАЛа серьезно укрепилось в прошлом году, когда “Русал” выкупил у СУАЛа 50% акций ЗАО “Коми-Алюминий”. Эта компания реализует мегапроект по строительству бокситно-глиноземного комплекса в Коми стоимостью около $2 млрд. Но совладельцы обоих алюминиевых холдингов не прочь распространить это партнерство за пределы Коми.
“В течение полутора лет я веду переговоры с Дерипаской о возможности объединения СУАЛа и “Русала”, — признался вчера Виктор Вексельберг. Однако возможность объединения обсуждается пока чисто гипотетически и стороны “еще не сели за стол переговоров”.
Управляющий директор AG Capital Александр Агибалов оценивает “Русал” в $10 млрд, а СУАЛ, по оценке аналитика “Метрополя” Дениса Нуштаева, может стоить $3-3,5 млрд.
Объединение российских алюминиевых гигантов могло произойти довольно давно. Источник, близкий к совладельцам СУАЛа, утверждает, что компания Вексельберга “Ренова” хотела выкупить 50%-ную долю Романа Абрамовича в “Русале” “за ту же сумму, за которую он в итоге продал акции Дерипаске”. Первые 25% акций “Русала” Дерипаска выкупил у партнера в 2003 г. за $1,578 млрд, а сумма следующей сделки неизвестна, но эксперты оценили ее в $1,7 млрд.
Вексельберг утверждает, что решение о стратегическом партнере СУАЛ должен принять в этом году. “Мы не можем до бесконечности искать стратега. И если нам этого сделать не удастся, то будем делать ставку на создание новых мощностей, развивать проект в Коми и строить пятую очередь Иркутского алюминиевого завода”, — говорит магнат. Он признает, что переговоры о стратегическом партнерстве также ведутся, например, с Hydro и Anglo American. Но и для “Русала” это не единственный вариант — крупнейшая алюминиевая компания страны изучает разные возможности расширения бизнеса за счет альянсов или поглощений, говорит близкий к “Русалу” источник.
Совладельцы СУАЛа уже пытались объединить горно-металлургический бизнес с западным партнером — британской инвесткомпанией Fleming Family & Partners (FF&P). В 2003 г. она получила опцион на выкуп 23% акций Sual International, но сразу выкупила лишь 5% акций. За это время FF&P так и не смогла внести в проект обещанные активы, и в конце 2005 г. сделку решено было расторгнуть. Sual International выкупила назад у FF&P свои акции по цене продажи, а позже погасила эти бумаги.
Вексельберг и Дерипаска быстрее могут договориться о сделке, чем СУАЛ найдет иностранного партнера, считает Александр Агибалов. “Иностранцы наверняка захотят компанию целиком, а Вексельберг хочет остаться в бизнесе”, — рассуждает он. Но Денис Нуштаев предупреждает, что на пути сделки “Русала” и СУАЛа может стать Федеральная антимонопольная служба (ФАС). Ведь из статистики НП “Алюминий” следует, что эти две компании выпускают весь алюминий страны. Но в ФАС не стали утверждать, что такая сделка сразу обречена на отказ. “Мы бы внимательно изучили эту сделку”, — сообщил заместитель руководителя ФАС Андрей Цыганов.
Группа СУАЛ – второй по величине в России производитель алюминия. В 2005 г. произвел 2,3 млн т глинозема и 1,05 млн т алюминия. Выручка по МСФО в 2004 г. – $2,3 млрд, EBITDA – более $400 млн. Управляет группой "СУАЛ-Холдинг”, а активами группы владеет Sual International. Ее акционерами являются Виктор Вексельберг, Леонард Блаватник и их партнеры. “Русал” – третья по величине алюминиевая компания мира. Выручка по US GAAP в 2004 г. составила $5,4 млрд (в 2005 г. – $6,1 млрд), чистая прибыль – $1,06 млрд. В 2005 г. произвела 3,9 млн т глинозема и 2,7 млн т алюминия. 100% акций компании контролирует “Базовый элемент” Олега Дерипаски.