Мордашов хочет стать №1
Алексей Мордашов уже к середине года может стать совладельцем одной из самых дорогих российских сталелитейных компаний с капитализацией $10-11 млрд. Вчера “Северсталь” объявила о намерении консолидировать на своем балансе все угольные и железорудные активы Мордашова, стоимость которых аналитики оценили в $4,5 млрд.
“Северсталь” – второй по величине сталелитейный комбинат России. В 2005 г. выпустила более 10,8 млн т стали. Еще около 2,5 млн т в год выпускает Severstal North America. Выручка группы по МСФО в 2004 г. составила $6,4 млрд, прибыль – $1,3 млрд. 82% акций владеет председатель совета директоров Алексей Мордашов. Он также контролирует более 84% акций “Карельского окатыша” (выпускает более 7 млн т окатышей в год), около 90% акций “Олкона” (3,7 млн т руды), 90% акций “Печораугля”, более 63% акций “Воркутаугля” (8,5 млн т угля) и три угольные шахты: Воргашорская , Первомайская и Березовская (всего – около 5,5 млн т угля).
“Северсталь” в сравнении с НЛМК и “Евразом” — белая ворона, говорит аналитик Газпромбанка Сергей Суверов. В то время как Новолипецкий меткомбинат и Evraz Group за последние два года выкупили у своих акционеров практически все горнодобывающие активы и превратились в вертикально-интегрированные холдинги, Мордашов, наоборот, в 2002 г. выделил сырьевые активы “Северстали” в отдельную компанию “Северсталь-ресурс”. Но два года назад он передумал и решил ликвидировать “Северсталь-ресурс”. К большому неудовольствию миноритарных акционеров с ее баланса были выведены акции “Олкона” и “Карельского окатыша”. К середине этого года они вместе с остальными сырьевыми активами Мордашова вновь станут собственностью “Северстали”, пишкт "Ведомости".
Вчера компания сообщила о готовящейся допэмиссии 397,52 млн акций (72% нынешнего уставного капитала) для консолидации на своем балансе “Олкона”, “Карельского окатыша”, Воркутаугля, Печораугля и шахт Воргашорская, Первомайская и Березовская. Акционерам “Северстали” на внеочередном собрании 27 марта предстоит одобрить эту эмиссию и размещение части новых акций в пользу кипрской компании Frontdeal Ltd, бенефициаром которой является Мордашов. Информационная брошюра для акционеров “Северстали”, имеющаяся в распоряжении “Ведомостей”, свидетельствует, что Frontdeal заплатит акциями и долями в капиталах компаний, владеющих контрольными пакетами акций этих предприятий. Миноритарные акционеры “Северстали” смогут выкупить акции комбината пропорционально своим долям за деньги, заявил вчера на телеконференции с инвесторами заместитель гендиректора “Северсталь-групп” Михаил Носков. Цена выкупа для них и для Frontdeal будет одинакова. Ее определит совет директоров на основе независимой оценки “Северстали” и вливающихся в нее активов. Оценку проведет “Росэкспертиза”.
“Планируемое объединение <...> даст возможность реализовывать сбалансированные инвестиционные программы, а также повысит прозрачность бизнеса и ликвидирует возможные обвинения в трансфертном ценообразовании”, — поясняет в пресс-релизе причины принятого решения Мордашов.
Фондовый рынок не оценил планы Мордашова — вчера акции “Северстали” в РТС подешевели на 6,6% до $12,05, а капитализация компании снизилась до $6,7 млрд. “Северсталь” оценивает горнодобывающие активы группы в $4,6-4,8 млрд, заявил вчера инвесторам глава департамента по связям с инвесторами компании Дмитрий Дружин. Поэтому после закрытия сделки капитализация “Северстали” может вырасти до $11 млрд, считает аналитик “Уралсиба” Вячеслав Смольянинов. Его коллега из группы “Центр Инвест” Александр Якубов называет чуть меньшую цифру — $10 млрд. Для сравнения: капитализация НЛМК сейчас на уровне $11 млрд, а “Евраза” — $7 млрд. Значит, “Северсталь” может стать одной из самых дорогих сталелитейных компаний в России и использовать свою новую стоимость для сделок по слиянию с другими глобальными игроками, к примеру с Arcelor, рассуждает Смольянинов. IPO “Северсталь” пока не планирует, заверил Носков. Комментарии Arcelor вчера получить не удалось.
“Северсталь” поступила справедливо, позволив инвесторам также принять участие в эмиссии, отмечает аналитик “Атона” Тимоти Маккачен, тем более что самому Мордашову это ничем не грозит. Его доля в худшем для него случае останется прежней, в лучшем — может увеличиться примерно на 5%, отмечает Якубов.