В преддверии оферты "Итера" удвоит купон
В преддверии оферты 1 июня по облигационному займу на 5 млрд руб. газодобывающая компания "Итера" объявила о намерении повысить ставку купона с 10,4 до 19% годовых. В условиях падения спроса на газ эксперты полагают, что "Итера" должна стимулировать держателей облигаций дополнительными бонусами для сохранения займа на рынке.
"Итера" может поднять ставку купона по первому выпуску облигаций на 5 млрд руб. до уровня примерно 19% по результатам переговоров с держателями, передает информационное агентство РБК со ссылкой на главу правления компании Владимира Макеева. Заем был размещен в ноябре 2007 года. Выпуск предполагал выплату десяти полугодовых купонов, ставки по первым трем составили 10,4%. Как уточнил представитель "Итеры" Виктор Черемухин, помимо увеличенной ставки купона компания определит дату еще одной оферты до 2012 года.
"Мы ведем работу с банками, с основными держателями облигаций, естественно, будем поднимать ставку купона, - заявил Владимир Макеев. - Ставка будет рыночная, но где-то в районе 19%, все будет зависеть от переговоров". Он отметил, что компания начала готовиться к оферте полгода назад и в небольшом объеме выкупила облигации. Обязательства планируется исполнить отчасти за счет собственных средств. По словам источника на долговом рынке, ранее повышенный интерес к облигациям "Итеры" проявляли иностранные компании, а список держателей достаточно широк. По другой информации, значительная часть бумаг сконцентрирована у Газпромбанка.
"Итера" пытается оставить выпуск на рынке, однако даже купон в 19% годовых вряд ли заставит инвесторов отказаться от предъявления большого объема бумаг по оферте 1 июня, говорит аналитик ИБ "Открытие" Евгений Воробьев. Снижение спроса на газ и недавнее заявление "Газпрома" об уменьшении объемов покупки газа у независимых производителей могло повлиять и на "Итеру". "Невысоким" с учетом имеющихся рисков считает предложение компании и аналитик ИК "Уралсиб" Станислав Боженко. По данным на конец 2008 года, долг компании составлял чуть более 7 млрд руб. Очевидно, что "Итера" не сможет рефинансировать долг в банках под такой процент, поэтому она стремится оставить необеспеченный заем на рынке. Облигации компании сейчас котируются выше 99% от номинала с доходностью 21,6%. Однако они не входят в ломбардный список Центробанка. "Итера" может договориться с держателями индивидуально, если предложит им какие-либо другие бонусы, например единовременную комиссию, что позволит не задирать купон выше 20%, полагает Станислав Боженко.
Удвоение ставки по займу по факту больше похоже на его реструктуризацию, говорит Дмитрий Александров из ИК "Файненшл Бридж". По словам аналитика, в случае отсутствия компромисса с держателями "Итера" может перекредитоваться у контрагентов, например под залог будущих поставок газа. Раннее начало переговоров с держателями облигаций увеличивает шансы договориться в индивидуальном порядке, резюмирует Станислав Боженко, пишет РБК daily.