"Русал" договорился с международными кредиторами о реструктуризации 7,5 млрд
ОК "Русал" согласовала с комитетом своих международных кредиторов условия реструктуризации долга в размере $7,5 млрд. Он должен быть погашен за семь лет, причем в первые четыре года компания обязуется уменьшить общий долг в размере $16,8 млрд на $5 млрд, а ее акционеры - не получать дивидендов, пока отношение чистого долга к EBITDA не достигнет трех. Лояльность кредиторов стоила "Русалу" удорожания долга, но ставки по нему все равно в целом ниже текущих рыночных.
Накануне "Русал" сообщил, что достиг с координационным комитетом международных кредиторов, "представляющим интересы более 70 банков", договоренности об основных условиях долгосрочной реструктуризации долга компании. Этот долг составляет $7,5 млрд, общий долг "Русала" - $16,8 млрд. В комитет входят SMBC, ING Bank, Calyon, BNP Paribas, Societe Generale, UniCredit Group, Natixis, RBS, на которые приходится 42% международного долга "Русала". Но источник, близкий к компании, уточнил, что одобрение получено также "от других банков" и в целом план поддержали держатели 65% долга. В "Русале" поясняют, что согласование было "письменно подтверждено членами комитета в конце прошлой недели".
Компания рассчитывает гасить долг в два этапа. В течение четырех лет размер выплат по основному долгу будет зависеть от операционных показателей "Русала", но в то же время он декларирует планы по сокращению к четвертому кварталу 2013 года общего долга на $5 млрд.
Процентная ставка по кредитам международных банков будет разбита на две составляющие. В денежной форме "Русал" планирует выплачивать кредиторам LIBOR плюс 1,75-3,5% (в зависимости от уровня долга компании). Еще часть процентов будет капитализирована, то есть переведена в тело основного долга. Размер этой части в "Русале" не раскрывают. Однако весной компания предлагала своему крупнейшему кредитору ВЭБу реструктуризировать кредит на $4,5 млрд, выплачивая деньгами LIBOR плюс 3% и капитализируя еще 2%. Источник, знакомый с условиями соглашения "Русала" и комитета кредиторов, говорит, что в данном случае соотношение "похожее".
ВЭБ (ему тоже предлагалось продлить кредит до 2013 года), впрочем, на условия "Русала" не согласился и предпочел просто продлить кредит на год, то есть до конца октября 2010 года. Но для банка ставка по кредиту не выросла, она исходно составляла LIBOR плюс 5%, а источник в одном из международных банков-кредиторов "Русала" пояснил, что "увеличение срока погашения кредитов будет стоить компании роста процентных выплат".
В частности, ставка по кредитам этому банку увеличилась примерно на 4%. Но это все равно ниже текущего рыночного уровня и соответствует докризисным ставкам - сейчас они составляют 6-10% сверх LIBOR, отмечает зампред правления Сведбанка Сергей Дзюбенко. "Условия весьма благоприятны с точки зрения выживания "Русала", - согласен Владимир Жуков из Nomura.- Но у кредиторов был небогатый выбор. Альтернативы - либо банкротство и распродажа активов, которые сейчас невозможно продать, либо внешнее управление".
По окончании первого этапа, поясняют в "Русале", оставшаяся сумма долга будет "рефинансирована текущими кредиторами еще на три года". При этом компания получит право рефинансировать долг на рыночных условиях, если сочтет это более выгодным, пишет газета "Коммерсант".