Сделка Вымпелкома с Wind Telecom кроет под собой множество рисков
На состоявшемся вчера внеочередном собрании акционеров Vimpelcom Ltd., управляющей брендом "Билайн", был расмотрен вопрос об объединение компании с Wind Telecom. Держатель Altimo вкупе с проголосовавшими "за" миноритариями позволила сделать последний шаг к покупке международного телекоммуникационного холдинга. Сделка, благодаря которой "Вымпелком" станет шестым крупнейшим мобильным оператором в мире, помимо благ может принести и проблемы, полагают эксперты.
"Мы считаем, что реализация сделки с Wind Telecom, несмотря на расширение бизнеса оператора в международном масштабе, приведет к ухудшению кредитного качества VimpelCom Ltd. в части утяжеления долговой нагрузки. Кроме того, следует ждать продолжения развития нового акционерного конфликта между Telenor и Altimo", – говорит Накануне.RU аналитик "Номос-Банка" Александр Полютов. "Конфликт станет наиболее неприятным моментом предстоящей сделки. Он поставит под сомнение эффективность корпоративного управления Vimpelcom Ltd", – добавляет Георгий Воронков из агентства "Инвесткафе".
Напомним, что для того, чтобы приступить к началу процесса объединения двух компаний, акционеры должны были согласовать выпуск 325,6 млн обыкновенных и 305 млн конвертируемых привилегированных акций Vimpelcom Ltd, которые, по условиям сделки, будут размещены в пользу Wind Telecom. В результате владелец последней египетский миллиардер Нагиб Савирис получит 30,6% голосующих акций и $1,495 млрд денежными средствами. Воспрепятствовать принятию сделки пыталась Telenor, владеющая пакетом в 36% голосующих акций Vimpelcom Ltd, однако ей этого не удалось.
"Очевидно, это приведет к некоторой напряженности. Для того, чтобы компенсировать неудобства, Вымпелком предложит Telenor какие-то преференции. Вопрос только в том, какими они будут, и в чем они будут заключаться. Я думаю, что им удастся найти компромиссное решение, но на ближайшие пару месяцев их отношения испортятся", – поясняет для Накануне.RU эксперт Центра политической конъюнктуры России Дмитрий Абзалов.
Отягчающим обстоятельством сделки, на которое акцентирует внимание Telenor, остается и то, что до сих пор остается неясной перспектива алжирского оператора Djezzy, крупнейшего актива в составе приобретаемого холдинга, который правительство североафриканской страны собирается национализировать. Прежде всего, неизвестна цена, по которой Алжир выкупит у нового телекоммуникационного гиганта этот актив. А позднее к проблемам на зарубежных рынках могут прибавиться проблемы и на родных просторах. "В последнее время "Билайн" теряет свою долю в России и финансовые показатели у него не очень высокие по сравнению с коллегами по "мобильной тройке". А развертывая международную экспансию, можно потерять свой родной базовый рынок", – комментирует Абзалов.
Впрочем, тревожные заключения аналитиков не пугают генерального директора и президента Vimpelcom Ltd. Александра Изосимов. Он приветствует решение внеочередного общего собрания компании. "Одобрение нашими акционерами трансформационного объединения c Wind Telecom приведет к созданию нового глобального игрока на телекоммуникационном рынке, имеющего 173 млн абонентов и покрывающего территорию с населением около 838 млн человек. Объединенная группа будет иметь значительно диверсифицированную доходную базу, существенно увеличенный масштаб операций и потенциал для создания синергий, которые по оценкам составляют $2,5 млрд", – передает для Накануне.RU слова Изосимова пресс-служба компании.
Однако, сам Александр Изосимов не намерен управлять новообразованным телекоммуникационным гигантом. Сегодня появилась информация о том, что CEO Vimpelcom Ltd., скорее всего, покинет свой пост в конце этого года, когда закончится его контракт. "На мой взгляд, данное событие говорит о том, что идея выхода на глобальные рынки не принадлежала Изосимову. Он был приглашен для воплощения ее в жизнь и поэтому вскоре покинет компанию. Мне кажется, данный факт является подтверждением мнения о том, что основная цель покупки Wind заключается в диверсификации бизнеса VimpelCom, так как акционеры компании видят существенные риски работы в России. Я считаю такой взгляд, во многом, оправданным, так как Россия находится в 17-м десятке по уровню распространения коррупции, а темпы роста экономики на ближайшие годы ожидаются лишь 3-4 %, что сравнимо со многими развитыми странами при намного меньших рисках", – комментирует для Накануне.RU решение Изосимова аналитик Банка Москвы Кирилл Горячих.
"После одобрения сделки акционеры VimpelCom Ltd намерены увеличить операционную активность объединенной компании и могут предложить Пхутуме Нлеко, бывшему главе южноафриканского MTN, возглавить VimpelCom Ltd. Нлеко, который руководил деятельностью MTN в течение восьми лет, имеет опыт работы на активную экспансию", – озвучивает для Накануне.RU свои предположения Кирилл Бахтин.
В группу Vimpelcom Ltd. входят компании, осуществляющие операции в России, Украине, Казахстане, Узбекистане, Таджикистане, Грузии, Армении, Кыргызстане, Вьетнаме, Камбодже и Лаосе на территории с общим населением около 351,5 млн. человек. Компании группы Vimpelcom Ltd. предоставляют услуги под брендами "Билайн" и "Киевстар". Wind Telecom предоставляет услуги связи в Алжире, Бангладеш, Египте, Греции, Италии, Пакистане и Северной Корее, а также владеет косвенной долей участия в "Globalive Wireless", операторе беспроводных услуг в Канаде.