"Уралхим" влезет в долги, чтобы прикупить пятую часть "Уралкалия"
ОХК "Уралхим", 95,5% акций которой контролирует Дмитрий Мазепин, купит 20% "Уралкалия", объявил вчера гендиректор компании Дмитрий Коняев. Он не назвал стоимость сделки, уточнив лишь, что пакет оценен с премией к рынку. Вчера 20% "Уралкалия" стоили $3 млрд. Ранее сообщалось, что для сделки "Уралкалий" оценен в $20 млрд. Выходит, 20% могут обойтись "Уралхиму" в $4 млрд.
Ведомости пишут, что на счетах компании на 30 июня было лишь $111 млн, а чистый долг составлял $676 млн. Ранее "Уралхим" сообщал, что его акционеры договорились о покупке 20% "Уралкалия". Коняев говорит, что кредит компании предоставит "крупнейший российский банк" под залог 20% "Уралкалия" и части акций "Уралхима". Сделка будет закрыта в ближайшее время, обещает он.
Новая сделка грозит радикально увеличить долговое бремя "Уралхима". Сейчас соотношение чистого долга и EBITDA составляет комфортные 0,82, говорит аналитик Raiffeisenbank Константин Юминов. Это один из самых низких показателей в отрасли, гордится представитель "Уралхима". Но в случае покупки доли в "Уралкалии" соотношение взлетит до аномально высоких 6. Впрочем, в истории "Уралхима" бывали и более тяжелые моменты. В 2009 г. соотношение чистого долга и EBITDA составляло и вовсе 13,3. "Компания создавалась на заемные средства, поэтому какое-то время долг был самым высоким в отрасли. Но за несколько лет “Уралхим” расплатился с кредиторами", — указывает представитель "Уралхима".
Впрочем, компания справится и с увеличившимся долгом. Для этого надо лишь, чтобы не ухудшилась рыночная конъюнктура, считает Юминов. Впрочем, он ожидает роста цен на основную продукцию компании на 10-16%. EBITDA "Уралхима" в этом году составит $829 млн, прогнозирует Юминов. К тому же "Уралхим" может рассчитывать примерно на $100 млн дивидендов от "Уралкалия". Таким образом, компания может рассчитаться по долгам в течение нескольких лет.
"Уралхим" также не против восстановления картеля с "Беларуськалием", однако этот вопрос будет решаться менеджментом компании, рассказал Коняев. Но цены на калий будут больше зависеть не от партнерства двух сторон, а от спроса на него основных потребителей — Индии и Китая, объясняет аналитик ИФК "Метрополь" Сергей Фильченков. Raiffeisenbank прогнозирует снижение средней цены калия с нынешних $290 до $280 за 1 т.