У "Роснефти" нет причин требовать снижения цены на активы АЛРОСы, - мнение эксперта
Стало известно, что "Роснефть" рассчитывает на пересмотр условий сделки по покупке газовых активов АЛРОСы. В конце сентября 2013 г. нефтяная компания договорилась о приобретении непрофильных для АЛРОСы газовых активов, в числе которых "Геотрансгаз", "Уренгойская газовая компания", "Иреляхнефть" и "АЛРОСА-Газ". Как указывал менеджмент "Роснефти", это "позволит увеличить извлекаемые запасы газа группы компаний НК "Роснефть" более чем на 200 млрд куб. м и существенно усилит Ямальский газовый кластер компании". Общая сумма сделки должна была составить $1,38 млрд, однако, после того как одна из разведочных скважин, пробуренных на Береговом месторождении, оказалась "сухой", "Роснефть" посчитала оговоренную цену завышенной.
Первым газовым активом алмазодобывающей компании является "Геотрансгаз", которому принадлежит лицензия на Южно-Геологическую площадь Берегового участка в ЯНАО. Его запасы оцениваются в 107 млрд куб. м газа и 17 млн т газового конденсата. Добыча "Геотрансгаза" на месторождении составляет порядка 2 млрд куб. м газа и 300 тыс. т конденсата в год. "Геотрансгаз" заключил контракт с "Роснефтью" на поставку 7 млрд куб. м газа в 2012-2015 гг. и в связи с этим существенно увеличил добычу. На Береговом участке уже ведет добычу "Сибнефтегаз", доля газовой "дочки" "Роснефти", "Итеры", в котором после завершения сделки по обмену активами между НОВАТЭКом и "Роснефтью" выросла до почти 100%. Ежегодная добыча на "Сибнефтегаза" на Береговом месторождении составляет порядка 10 млрд куб. м. Плановый уровень добычи газа на всем участке превышает 16 млрд куб. м в год.
Второй газовый актив АЛРОСы — это "Уренгойская газовая компания", которой принадлежит лицензия на Усть-Ямсовейский участок в ЯНАО. Его запасы оцениваются в 94 млрд куб. м газа и 10 млн т газового конденсата. Участок изучен в меньшей степени, и его освоение потребует дополнительных инвестиций от потенциального покупателя.
В марте 2012 г. АЛРОСА выкупила активы у ВТБ исходя из оценки приблизительно в $1 за баррель нефтяного эквивалента. Сумма сделки составила немногим более $1 млрд. Однако, с тех пор произошло немало событий, способных вызвать переоценку активов. Во-первых, в период с марта по настоящее время активно инвестировала в газовые активы, что позволило, начать добычу на лицензионном участке "Геотрансгаза" и заключить контракт на поставку сырья до 2015 г. Во-вторых, правительство утвердило формулу расчета НДПИ, уровень которого по-прежнему будет дискриминационным для "Газпрома". В-третьих, цена на газ в России выросла и скорее всего продолжит расти после временной заморозки, а конкуренция на внутреннем рынке газа обострилась. Все это увеличило стоимость газовых активов примерно до $1,4 млрд. Стоит отметить, что за эту цену "Роснефть" также получает и лицензию на Иреляхское нефтегазоконденсатное месторождение с извлекаемыми запасами нефти (С1+С2) порядка 10 млн т.
На мой взгляд, цена, определенная в рамках сделки, является рыночной и значимого ее снижения ожидать не приходится.
Григорий Бирг, содиректор аналитического отдела "Инвесткафе"