Центробанк не будет понижать ключевую ставку
Центробанк не намерен понижать ключевую ставку, об этом сообщила глава ЦБ Эльвира Набиуллина на заседании правительства, где рассматривался проект основных напрвлений денежно-кредитной политики.
На заседании правительства проект ЦБ споров не вызвал. Тем не менее Набиуллина сделала одно из самых жестких заявлений по вопросу.
"К чему может привести попытка стимулировать кредитование самым легким способом, а именно через снижение ключевой ставки ЦБ? Если даже коммерческие банки будут получать средства от ЦБ, допустим, по 4-6%, то вряд ли от этого они будут давать кредиты предприятиям с высокой долговой нагрузкой, с непонятными перспективами сбыта продукции. И если не будет хорошо структурированных инвестиционных проектов, то и доля инвестиционных кредитов не будет увеличиваться. Зато увеличатся возможности спекулирования на заемные средства против рубля, выданные кредиты уйдут на валютный рынок, в отток капитала и в инфляцию. И если этот процесс будет принимать масштабный характер, создаст риски долларизации депозитов, ухода в наличную валюту, ЦБ вынужден будет тратить золотовалютные резервы и повышать ставки, и, по сути, от благих намерений мы получим лишь ухудшение ситуации",— пояснила глава Банка России.
Фактически это заявление о том, что ЦБ неизбежно и вне зависимости от других показателей будет сохранять ключевую ставку реально положительной, то есть единственной перспективой для снижения ставки ЦБ является эффективная реализация Банком России антиинфляционной денежной программы в ранее установленных параметрах.
В проекте ЦБ ориентируется на чистый отток частного капитала в 2015 г. в $35 млрд (в 2014 г. — $90 млрд) с продолжением в тех же масштабах в 2016 г. и снижением до $18 млрд в 2017 г. В этом сценарии базовый прогноз предполагает переход к постоянному "таргету 4%" с 2016 г. с прогнозом инфляции в 3,7-4,2% (в 2015 г. предполагается инфляция в 4,5-5%).Второй сценарий с эскалацией санкций против РФ и введением налога с продаж предполагает инфляцию на 2015 г. в 6-6,5%, на 2016 г. — в 4,5-5% и выход на постоянную цель по инфляции в 4% с 2017 г. Возможно, в четвертом варианте ЦБ появятся предположения о более позднем переходе к постоянной четырехпроцентной цели по инфляции, примерно аналогичной ЮАР, Бразилии и Турции, пишет "Коммерсант".