Шок для Набиуллиной: МВФ пришел к выводу, что таргетирование инфляции не очень эффективно
Международный валютный фонд (МВФ) пришел к выводу о том, что инфляционное таргетирование больше не является самым действенным и универсальным инструментом стабилизации цен. Об этом говорится в докладе, на который обратил внимание директор Центрального экономико-математического института (ЦЭМИ) РАН Альберт Бахтизин.
Ученый отмечает, что такие революционные для МВФ выводы позволяют судить о том, что российский ЦБ вполне может гораздо смелее снижать ключевую ставку, не опасаясь быстрого роста инфляции, но при этом повышая кредитные возможности реального сектора экономики.
В ходе исследования экономисты сравнили ситуацию в 33 странах с инфляционным таргетированием (в том числе в России) и в 37 странах, где этот инструмент не используется. Вывод был ошеломительный: если инфляция растет не из-за перегрева спроса, а из-за таких внешних факторов как военный конфликт, скачки цен на энергоносители, сбои в логистике, торговая война – усилия центральных банков с таргетированием инфляции не привели к ощутимым результатам по сравнению с теми, кто таргетирование не использует, пишут "Ведомости".
Эксперты полагают, что можно было бы пересмотреть в связи с этим некоторые фундаментальные правила. Например, политика регуляторов по установлению ключевой ставки могла бы быть гораздо более гибкой и мягкой, если на инфляцию воздействует не растущий спрос, а другие факторы.