Развитие сюжета:
Более 2 трлн рублей в год планирует брать в долг Министерство финансов РФ с 2012 по 2014 год. 90% от необходимой суммы будут привлекаться с внутреннего рынка за счет размещения облигаций федерального займа. Ожидается, что таким образом государство сможет покрыть бюджетный дефицит, пусть и ценой трехкратного увеличение госдолга.
"Превышение расходов бюджета над доходами и восполнение недостающих доходов госзаимствованиями — приемлемый вариант для текущего состояния экономики России. При износе основных фондов и инфраструктуры на 50-70% для дальнейшего экономического роста стране необходимы инвестиции. Российские власти прилагают большие усилия по привлечению прямых иностранных инвестиций, но этого явно не достаточно. Поэтому, вместо того, чтобы держать консервативный бездефицитный бюджет, можно пойти на риск — допустить рост дефицита бюджета", — поясняет Накануне.RU директор аналитического департамента ИК "Вектор Секьюритиз" Александра Лозовая.
С ней соглашается управляющий активами ФГ БКС Николай Солабуто: "Делать бездефицитным бюджет — это значит не давать государству развиваться. Если представить государство как компанию, то для развития ей нужны вложения и чем больше сейчас вложишь, тем больше потом получишь. На государстве лежит ответственность за развитие территорий. Никакой частный бизнес не пойдет осваивать новые земли. Сначала государство делает дороги, коммуникаций, инфраструктуру, а потом туда приходит бизнес и платит налоги. Тем самым деньги возвращаются в бюджет".
Основным инструментом привлечения денежных средств на внутреннем рынке станут облигации федерального займа, которые только недавно стали приобретать относительную популярность у инвесторов. По словам профессора Российской экономической школы и научного руководителя Центра экономических и финансовых исследований и разработок Натальи Волчковой, неразвитость долгового рынка и связанное с этим увеличение издержек будут основными проблемами, с которыми предстоит столкнуться государству в случае применения данного инструмента.
Использование облигационных займов, впрочем, позволит чуть-чуть продвинуться к исполнению давней мечты российских властей — превращению рубля в международную валюту. "Если инструмент номинирован в национальной валюте, он сразу же делает ее свободно конвертированной на международных рынках. Это первый и основной шаг к мировому признанию рубля" — поясняет Накануне.RU Николай Солабуто, добавляя, что существует и побочный эффект в виде укрепления национальной валюты, которое в случае реализации государства своих планов по выпуску облигаций приведет к серьезному падению доллара и евро против рубля. Такой сценарий развития событий, прежде всего, негативно скажется на местных производителях.
Как убеждает Минфин и большинство экспертов, горевать по поводу утроения госдолга — с нынешних 4,6 трлн руб. (9% ВВП) до 12 трлн руб. (17% ВВП) на конец 2014 года— и связывать его с ситуацией, разворачивающейся за океаном, не стоит.